قیمت جهانی نقره (XAG/USD) پس از ریزش سنگین روز پنجشنبه، همچنان زیر فشار فروشندگان قرار دارد و در مسیر ثبت بازدهی منفی هفتگی حرکت می‌کند. با وجود پیش‌بینی کسری عرضه ۳۵ میلیون اونسی در بازار جهانی، افزایش بازده واقعی اوراق خزانه‌داری آمریکا و کاهش شدت کمبود عرضه، چشم‌انداز کوتاه‌مدت این فلز گران‌بها را تیره کرده است. اکنون حمایت ۴۹.۵۹ دلار به مهم‌ترین سنگر خریداران تبدیل شده است.
کسری عرضه نقره ادامه دارد؛ چرا قیمت سقوط می‌کند؟
بر اساس تازه‌ترین پیش‌بینی مؤسسه نقره (Silver Institute)، بازار جهانی این فلز در سال ۲۰۲۶ برای ششمین سال متوالی با کسری عرضه مواجه خواهد شد.
تقاضای جهانی نقره با کاهش ۵ درصدی به ۱.۰۸۱ میلیارد اونس و عرضه آن به ۱.۰۴۵ میلیارد اونس می‌رسد. در نتیجه، کسری عرضه سالانه حدود ۳۵ میلیون اونس برآورد شده است؛ رقمی که نسبت به کسری ۵۴ میلیون اونسی سال گذشته کاهش قابل‌توجهی دارد.
دراین‌میان، موجودی محصولات سرمایه‌گذاری بورسی مبتنی بر نقره (ETP) در اوایل نوامبر به ۱.۲۵ میلیارد اونس رسیده و ورود خالص سرمایه به این محصولات برای سال جاری معادل ۴۵ میلیون اونس پیش‌بینی شده است.
بااین‌حال، عرضه فلز ناشی از فروش سرمایه‌گذاران و کوچک‌تر شدن کسری بازار، بخشی از فشار کمبود فیزیکی نقره را کاهش داده است. بنابراین، تداوم کسری عرضه لزوماً به معنای افزایش فوری قیمت نیست.
تقاضای صنعتی نقره؛ بازار با دو سیگنال متفاوت روبه‌روست
پیش‌بینی‌ها از کاهش ۳ درصدی مصرف صنعتی نقره به ۶۴۰ میلیون اونس حکایت دارند. عملکرد ضعیف‌تر از انتظار صنعت انرژی خورشیدی و تلاش تولیدکنندگان برای کاهش مصرف نقره در پنل‌ها، از مهم‌ترین عوامل این افت هستند.
در مقابل، گزارش از رشد ۴.۵ درصدی تقاضا در برخی کاربردهای صنعتی به ۴۹۲ میلیون اونس خبر می‌دهد. توسعه خودروهای برقی، تجهیزات شارژ و آلیاژهای صنعتی از محرک‌های این بخش محسوب می‌شوند.
تقاضای زیورآلات و ظروف نقره نیز به دلیل قیمت‌های بالا، به‌ترتیب با کاهش ۲۲ و ۱۷ درصدی مواجه خواهد شد.
این اختلاف نشان می‌دهد که باوجود کاربرد گسترده نقره در صنعت، نمی‌توان از افزایش یکپارچه تقاضا در تمام بخش‌ها سخن گفت.
بازده اوراق آمریکا؛ مانع بزرگ صعود نقره
بازده واقعی اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری آمریکا از ۲.۶۳ درصد در ۶ نوامبر به ۲.۸۶ درصد در ۱۲ نوامبر افزایش یافته است. هم‌زمان، تورم مصرف‌کننده آمریکا در اکتبر ۰.۴ درصد و تورم هسته ۰.۳ درصد رشد کرده است. شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) نیز افزایش ماهانه ۰.۳ درصدی و رشد سالانه ۶.۵ درصدی را ثبت کرده است.
افزایش بازده واقعی، هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های بدون سود دوره‌ای مانند نقره را بالا می‌برد. به همین دلیل، حتی کسری عرضه فیزیکی نیز ممکن است نتواند فشار ناشی از سیاست‌های پولی انقباضی را خنثی کند.
تحلیل تکنیکال نقره؛ حمایت ۴۹.۵۹ دلار می‌شکند؟
بررسی نمودار قیمت نشان می‌دهد ساختار کوتاه‌مدت نقره همچنان شکننده است.
بر اساس تحلیل کیتکو (Kitco)، حمایت مهم بازار در محدوده ۴۹.۵۹ دلار قرار دارد و مقاومت‌های نزدیک در سطوح ۵۰.۱۲ تا ۵۱.۱۴ دلار دیده می‌شوند.
اگر خریداران بتوانند این محدوده مقاومتی را بازپس بگیرند، سطح ۵۲.۳۹ دلار به هدف بعدی تبدیل خواهد شد.
در مقابل، شکست قاطع حمایت ۴۹.۵۹ دلار می‌تواند فشار فروش را تشدید کند و زمینه ادامه اصلاح قیمت را فراهم سازد.
هفته سرنوشت‌ساز نقره؛ معامله‌گران منتظر چه هستند؟
سه رویداد مهم می‌توانند بر مسیر بعدی نقره تأثیر بگذارند: انتشار آمار تولید صنعتی آمریکا در ۱۷ نوامبر، صورت‌جلسه نشست فدرال رزرو در ۱۸ نوامبر و گزارش با تأخیر موقعیت معامله‌گران کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC).
این داده‌ها مشخص می‌کنند که آیا تقاضای صنعتی توانسته بهبود یابد و معامله‌گران در جریان ریزش اخیر، موقعیت‌های خرید خود را کاهش داده‌اند یا خیر.
در مجموع، چشم‌انداز کوتاه‌مدت نقره تا زمانی که بازده واقعی اوراق آمریکا بالا باقی بماند، خنثی متمایل به نزولی است. کسری عرضه ۳۵ میلیون اونسی می‌تواند در بلندمدت از قیمت حمایت کند، اما فعلاً مقاومت‌های ۵۰ تا ۵۲ دلار و خطر شکست حمایت ۴۹.۵۹ دلار، کفه ترازو را به سود فروشندگان سنگین کرده‌اند.
| سلب مسئولیت: این تحلیل صرفاً با هدف ارائه اطلاعات و آموزش تهیه شده و به هیچ عنوان توصیه یا پیشنهاد برای خرید، فروش یا نگهداری هیچ‌یک از دارایی‌ها محسوب نمی‌شود. بازارهای مالی نوسانات و ریسک‌های قابل‌توجهی دارد و نتایج تحلیل تکنیکال قطعی و تضمین‌شده نیست. پیش از هرگونه تصمیم‌گیری مالی، شرایط بازار و میزان ریسک‌پذیری خود را بررسی کرده و در صورت نیاز با متخصص مالی مشورت کنید. مسئولیت کامل هرگونه تصمیم و پیامد ناشی از معاملات بر عهده کاربر است. |
